2018-12-13 08:58 |
Доллар резко просел к рублю после согласования сделки ОПЕК+ и снижается к другим мировым валютам в преддверии заседания ФРС, которое состоится 19 декабря. По прогнозу одного из ведущих американских инвестбанков Goldman Sachs, после этого американская валюта перейдет к затяжному снижению.
Большинство экспертов считает, что 19 декабря ФРС объявит об очередном увеличении ключевой ставки, однако предупредит о желании взять паузу в цикле повышений. О возможности такого сценария ранее заявил глава Федрезерва Джером Пауэлл.
Аналитики Goldman Sachs предупреждают: перспектива смягчения политики ФРС спровоцирует снижение курса доллара. Поэтому 19 декабря станет переломным моментом, после которого «зеленый» перейдет к среднесрочному снижению.
«Комментарии представителей ФРС повышают нашу уверенность в том, что американская валюта начнет дешеветь раньше, чем мы думали», - заявил агентству Bloomberg Зак Пандл, главный валютный стратег Goldman Sachs.
О возможности ослабления доллара говорят не только аналитики Goldman Sachs. В последнее время с подобными прогнозами выступали Morgan Stanley, Bank of America, Сiti и другие крупные банки. Все они ждут ослабления и американской валюты, и экономики США.
На неизбежное замедление экономического роста, по мнению экспертов, указывают такие признаки как повышенная волатильность фондового рынка, торговые войны и сглаживание кривой доходности гособлигаций - аналогичная картина на рынке наблюдалась накануне всех экономических спадов в США за последние 50 лет.
Четвертого декабря на графике маржинальности государственных облигаций США впервые с 2007 года появилась инверсия: доходность коротких долговых бумаг превысила доходность облигаций с более длительным сроком обращения. Хотя при нормальной экономической ситуации «длинные» бумаги всегда обеспечивают большую доходность, чем краткосрочные.
«Инверсия кривой доходности казначейских облигаций США - », - говорит известный американский инвестор Джеффри Гундлах, получивший среди трейдеров прозвище Король облигаций.
Российские аналитики подтверждают: для длительного ослабления доллара действительно сложились все условия, одно из главных - заявление руководства ФРС о том, что следует проводить менее жесткую монетарную политику. Пока лишь около 20 процентов экспертов ждут рецессию в 2019 году в США, но в 2020-м она вполне может наступить.
«Если закручивать „монетарные гайки“ и одновременно вести торговые войны с Китаем и Евросоюзом, можно сильно остудить американскую экономику», - отмечает Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».
Перспектива того, что ФРС возьмет паузу в повышении ставки или вообще остановит цикл повышений, означает, что инвесторы по всему миру начнут искать более доходные бумаги, чем казначейские обязательства США.
Соответственно, валюты, которые живут в условиях более высокой ставки, а также опираются на сильные бюджеты и платежные балансы, начнут пользоваться повышенным спросом.
«Текущий разрыв доходности доллара и рубля составляет около шести процентов. Более того, инфляция в РФ пока находится ниже четырех процентов, а в долларе превышает два процента. То есть реальная доходность рублевых активов сейчас заметно выше, чем у доллара», - указывает Андрей Кочетков, ведущий аналитик компании «Открытие Брокер».
Таким образом, изменение политики ФРС может способствовать возвращению существенного объема капиталов на российский долговой рынок. Что станет дополнительной поддержкой рублю: чтобы покупать ОФЗ, иностранным инвесторам придется менять доллары на российскую валюту.
Наталья Дембинская
.Подробнее читайте на vesti.lv ...
